Giám đốc điều hành J.P. Morgan Chase, Jamie Dimon đã tuyên bố hôm thứ Tư rằng ông "sẽ không bao giờ mua trái phiếu có lãi suất âm". Hóa ra, ông đã có. Quyền sở hữu có thể không trực tiếp. Nhưng chi nhánh đầu tư của doanh nghiệp Dimon thực sự có cổ phần đáng kể trong khoản nợ có lợi suất âm thông qua một quỹ giao dịch hối đoái phổ biến có khoản nắm giữ lớn nhất là trái phiếu Đức đáo hạn vào năm 2029 và mang lợi suất khoảng âm 0,26%. Morgan Private Investments có 24,4% cổ phần sở hữu trong quỹ Vanguard Total International Bond (BNDX), theo FactSet. Ngân hàng JP Morgan Chase cũng có một phần nhỏ của quỹ, có tài sản 25 tỷ đô la và là quỹ ETF lớn nhất trong lớp.VIDEO3: 0803: 08Jamie Dimon: Tôi có một số lo lắng về lãi suất âmSquawk BoxInstitutions sở hữu 63% BNDX , để lại hơn một phần ba cổ phần trong tay các nhà đầu tư bán lẻ đang tìm kiếm một số khoản thu nhập cố định toàn cầu trong danh mục đầu tư của họ. có lãi suất âm trên đường cong lợi suất trong suốt 10 năm. Sự tập trung lớn nhất tiếp theo là ở Pháp, nơi cũng có lợi suất âm trong 10 năm. Lợi suất âm, giá cao hơn "Tôi sẽ không bao giờ mua trái phiếu lãi suất âm, trừ khi tôi bị ép buộc", Dimon nói với CNBC trên "Squawk Box" tại Thế giới Diễn đàn Kinh tế tại Davos, Thụy Sĩ. "Trong lịch sử, bất cứ khi nào bạn thấy bất cứ điều gì như vậy, nó không nhất thiết phải kết thúc tốt đẹp". Tuy nhiên, đối với JP Morgan và các nhà đầu tư khác trong ETF, nợ có lợi suất âm có thể đóng vai trò là một công cụ đa dạng hóa hiệu quả. những người cho vay tiền cho các chính phủ đang trả tiền để làm như vậy. Tuy nhiên, điều đó thực sự không phải như vậy, và sự khác biệt rất quan trọng đối với khoản nợ 11 nghìn tỷ đô la hoặc tương đương với khoản nợ có chủ quyền toàn cầu mang lợi suất dưới 0. Thay vào đó, người mua trái phiếu phải trả phí bảo hiểm trên 100 xu đô la cho khoản nợ này. Khi người sở hữu trái phiếu trả nhiều hơn cho trái phiếu so với lợi tức họ nhận được trong suốt thời gian đó, điều đó làm cho tỷ lệ âm do giá và lợi tức chuyển động ngược chiều nhau. Điều đó có nghĩa là khi những lợi suất đó ngày càng "âm", đó là do giá đang tăng, một phương trình giúp ích cho các quỹ trái phiếu. Trong năm qua, quỹ BNDX đã tăng khoảng 7,9%, thấp hơn nhiều so với mức tăng 26% của S&P 500. Nicholas Colas, đồng sáng lập của DataTrek Research cho biết: “Các khoản tiền được đầu tư vào [trái phiếu] này đã có một năm khá tốt từ năm ngoái đến tháng 9,” Nicholas Colas, đồng sáng lập DataTrek Research cho biết. “Trò đùa năm 2019 là khi bạn mua cổ phiếu để lấy lợi tức và trái phiếu để tăng giá vốn.” Trái phiếu kho bạc quốc tế iShares là một quỹ khác như vậy, mặc dù lượng cổ phiếu nắm giữ lớn nhất của nó là ở Ireland và Bồ Đào Nha. SPDR Bloomberg Barclays International Bond ETF có sự tập trung đáng kể ở Nhật Bản.VIDEO1: 4601: 46Jamie Dimon: Có một bong bóng thị trường tài chính trong nợ chính phủSquawk Box